融资融券有利于证券行业整合!
[日期:2008-10-20 ] |
来源:互联网 作者:佚名 |
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在金融风暴迅速席卷全球之际,我国政府在十一长假之后宣布将于近期启动融资融券业务的试点工作,并于2008年10月8日宣布进一步下调存贷款利率和存款准备金率。这些重要举措反映出政府对于经济中所蕴含的风险的认识,以及力求保持经济和金融市场长期稳定发展的努力。不过,从长期来看,资本市场的运行仍然有赖于实体经济的运行状况,以及市场制度的逐步完善。
短期是利好整体呈中性新华财经副总裁陈松兴博士对记者表示,就融资融券措施本身来说,它对市场的影响主要反映在心理层面,管理层给市场发出的信号和维护市场的决心应该会带来一定的积极效果。但是,短期内由于其资金和证券的来源仅局限于券商自有的部分,并且试点券商的数量有限,对市场交易量的影响不大。目前情况下融资融券对市场的实际影响应为中性。
据新华财经资信评级部门统计净资本在12亿元人民币以上的证券公司(按照《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定有可能获得许可的公司)后发现,截至今年6月底,这些公司的自有现金总额约为1080亿元人民币,而可用于融券业务的可供出售类资产净值约为455亿元人民币。如果融资融券业务最初只局限于10家AA级券商,其自有资金约为600亿元人民币,可供出售类资产约为330亿元人民币。因此总体来说,短期融资融券在资金层面对市场的影响比较有限。
为券商增收也带来风险研究表明,对于证券公司来说,融资融券从长期可以为券商带来新的收入来源,即息差收益和经纪业务增量收入,优化券商的收入模式。从世界各国融资融券收入占券商收入的比例来看,2000年之后,美国为3-16%,日本约为0.5-3%。同时,融资融券业务要求较强的资本实力作为支持,那些资本实力雄厚、有银行支持和有融资渠道的券商,将会获得更大的市场份额和营业收入。这将有利于整个证券行业的整合和良性竞争。
不过,融资融券对券商的风险控制无疑提出了更高的要求。如证券公司不仅需要建立有效的KYC(了解你的客户)系统,更需要加强融资券的选择和研究能力,并通过严格的流程和IT系统进行相关的风险控制。
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